• 
• 

由中國人民銀行金融研究所和創(chuàng)綠中心合作完成的《中國能源轉(zhuǎn)型和煤炭消費(fèi)總量控制下的金融政策研究》4月23日在京發(fā)布。報(bào)告認(rèn)為，對(duì)涉煤行業(yè)而言，外源性融資主要來自銀行貸款，因此控制煤炭消費(fèi)總量的重中之重是控制煤炭行業(yè)信貸。
　　當(dāng)前，我國以煤為主的高碳、高污染能源消費(fèi)模式正向著煤炭清潔化、減量化與替代化的方向轉(zhuǎn)型。報(bào)告顯示，這一轉(zhuǎn)型對(duì)融資有著迫切需求，但現(xiàn)階段能源融資中存在的問題正在阻礙轉(zhuǎn)型。例如，目前我國能源領(lǐng)域信貸資金仍集中在煤炭行業(yè)。
　　據(jù)了解，在2008年1月至2014年3月期間，包括五大商業(yè)銀行在內(nèi)的16家上市銀行向A股168家上市涉煤企業(yè)（煤炭采掘、火力發(fā)電、煤化工和建材四個(gè)行業(yè)）累計(jì)發(fā)放了5.5萬億元人民幣的貸款，其中2008到2011年我國涉煤行業(yè)相關(guān)貸款保持穩(wěn)定較快增長，2012到2013年對(duì)大型涉煤行業(yè)企業(yè)的貸款總額增速提高，2013年貸款總額比2012年貸款總額增長204.5%，年增速提高45.6%；銀行對(duì)上市涉煤企業(yè)的貸款主要集中于煤炭采掘，其貸款特點(diǎn)是單筆貸款數(shù)額大，采掘行業(yè)的貸款主要集中在新疆、山西、陜西、河南等傳統(tǒng)能源富集省份；對(duì)廣東、黑龍江、四川等省的貸款主要集中在火電和建材行業(yè)。
　　此外，報(bào)告顯示，隨著2012年末煤炭價(jià)格開始走低，行業(yè)利潤減小，煤炭企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)日漸加大。由于涉煤企業(yè)資金壓力加大，煤炭行業(yè)整體投資額增速放緩，煤企對(duì)銀行貸款的依賴程度明顯提升。與此同時(shí)，商業(yè)銀行也紛紛調(diào)整了對(duì)煤炭企業(yè)的融資政策，包括降低對(duì)中小煤企貸款額度與集中度、收緊表外融資渠道等，但增加了對(duì)大型煤炭企業(yè)的短期融資和債券發(fā)行。2011年至2014年，以煤炭為主的能源企業(yè)發(fā)行企業(yè)債募集資金共計(jì)1347.6億元；上市企業(yè)發(fā)行的公司債募集資金為1058.4億元，占同期公司債發(fā)行總額的15.37%。盡管煤炭價(jià)格在2012年走低，行業(yè)總體盈利下降，煤炭企業(yè)償債能力減弱，但煤炭債券評(píng)級(jí)總體水平仍較高，票面利率平均6.27%，低于全行業(yè)債券平均利率7.50%。
　　為實(shí)現(xiàn)國內(nèi)能源轉(zhuǎn)型和2020年前達(dá)到煤炭消費(fèi)峰值（40-42億噸）的最優(yōu)控煤目標(biāo)，報(bào)告建議，中國應(yīng)形成一套支持控煤的金融政策體系，借助金融政策對(duì)煤炭及其替代的清潔能源和可再生能源發(fā)展實(shí)施間接調(diào)控。
　　報(bào)告稱，在GDP增速保持7.5%的基礎(chǔ)上，為防控投資風(fēng)險(xiǎn)和資本擱淺，如果銀行對(duì)煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資的年貸款額度控制在240億元（約為2013年水平的40%）以內(nèi)，則有望在2020年將煤炭產(chǎn)量控制在38.56億噸內(nèi)，依據(jù)相關(guān)研究采用煤炭生產(chǎn)量占消費(fèi)量95：100的比例，則可以實(shí)現(xiàn)2020年前達(dá)到煤炭消費(fèi)峰值（40-42億噸）的目標(biāo)。